銀保監(jiān)發(fā)〔2021〕20號

各銀保監(jiān)局；中國人民銀行上?？偛浚鞣中?、營業(yè)管理部，各省會（首府）城市中心支行，各副省級城市中心支行；各政策性銀行、大型銀行、股份制銀行、外資銀行、理財公司：

為加強對商業(yè)銀行、理財公司現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品（以下簡稱現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）的監(jiān)督管理，促進現(xiàn)金管理類產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展，依法保護投資者合法權(quán)益，現(xiàn)就規(guī)范現(xiàn)金管理類產(chǎn)品管理有關(guān)事項通知如下：

一、本通知所稱現(xiàn)金管理類產(chǎn)品是指僅投資于貨幣市場工具，每個交易日可辦理產(chǎn)品份額認購、贖回的商業(yè)銀行或者理財公司理財產(chǎn)品。在產(chǎn)品名稱中使用“貨幣”“現(xiàn)金”“流動”等類似字樣的理財產(chǎn)品視為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，適用本通知。

本通知所稱理財公司是指在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的商業(yè)銀行理財子公司，以及中國銀行保險監(jiān)督管理委員會（以下簡稱銀保監(jiān)會）批準設(shè)立的其他主要從事理財業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。

銀保監(jiān)會、中國人民銀行依照法律、行政法規(guī)、本通知的規(guī)定和審慎監(jiān)管原則，對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品運作實施監(jiān)督管理。

二、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)當投資于以下金融工具：

（一）現(xiàn)金；

（二）期限在1年以內(nèi)（含1年）的銀行存款、債券回購、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單；

（三）剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券、在銀行間市場和證券交易所市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券；

（四）銀保監(jiān)會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。

現(xiàn)金管理類產(chǎn)品不得投資于以下金融工具：

（一）股票；

（二）可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券；

（三）以定期存款利率為基準利率的浮動利率債券，已進入最后一個利率調(diào)整期的除外；

（四）信用等級在AA 以下的債券、資產(chǎn)支持證券；

（五）銀保監(jiān)會、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具。

前款所述債券的信用等級應(yīng)當主要參照最近一個會計年度的主體信用評級，如果對發(fā)行人同時有兩家以上境內(nèi)評級機構(gòu)評級的，應(yīng)當選擇使用評級較低、違約概率較大的外部評級結(jié)果。商業(yè)銀行、理財公司不應(yīng)完全依賴外部評級機構(gòu)的評級結(jié)果，還需結(jié)合內(nèi)部評級進行獨立判斷和認定。

三、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于相關(guān)金融工具的，應(yīng)當符合以下要求：

（一）每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于同一機構(gòu)發(fā)行的債券及其作為原始權(quán)益人的資產(chǎn)支持證券的比例合計不得超過該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的10%，投資于國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券的除外。

（二）每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于所有主體信用評級低于AAA的機構(gòu)發(fā)行的金融工具的比例合計不得超過該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的10%，其中單一機構(gòu)發(fā)行的金融工具的比例合計不得超過該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的2%；本款所稱金融工具包括債券、銀行存款、同業(yè)存單、相關(guān)機構(gòu)作為原始權(quán)益人的資產(chǎn)支持證券及銀保監(jiān)會認可的其他金融工具。

（三）每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于有固定期限銀行存款的比例合計不得超過該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的30%，投資于有存款期限，根據(jù)協(xié)議可提前支取的銀行存款除外；每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于主體信用評級為AAA的同一商業(yè)銀行的銀行存款、同業(yè)存單占該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例合計不得超過20%。

（四）全部現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于同一商業(yè)銀行的存款、同業(yè)存單和債券，不得超過該商業(yè)銀行最近一個季度末凈資產(chǎn)的10%。

（五）商業(yè)銀行、理財公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品擬投資于主體信用評級低于AA 的商業(yè)銀行的銀行存款與同業(yè)存單的，應(yīng)當經(jīng)本機構(gòu)董事會審議批準，相關(guān)交易應(yīng)當事先告知托管機構(gòu)，并作為重大事項履行信息披露程序。

非主觀因素導(dǎo)致突破前款各項比例限制的，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當在10個交易日內(nèi)調(diào)整至符合要求，銀保監(jiān)會規(guī)定的特殊情形除外。

四、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)當確保持有足夠的具有良好流動性的資產(chǎn)，其投資組合應(yīng)當符合以下要求：

（一）每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品持有不低于該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券；

（二）每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品持有不低于該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值10%的現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及五個交易日內(nèi)到期的其他金融工具；

（三）每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資到期日在10個交易日以上的債券買入返售、銀行定期存款（含協(xié)議約定有條件提前支取的銀行存款），以及資產(chǎn)支持證券、因發(fā)行人債務(wù)違約無法進行轉(zhuǎn)讓或者交易的債券等由于法律法規(guī)、合同或者操作障礙等原因無法以合理價格予以變現(xiàn)的流動性受限資產(chǎn)，合計不得超過該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的10%；

（四）每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的杠桿水平不得超過120%，發(fā)生巨額贖回、連續(xù)3個交易日累計贖回20%以上或者連續(xù)5個交易日累計贖回30%以上的情形除外。

非主觀因素導(dǎo)致突破前款第（二）（四）項比例限制的，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當在10個交易日內(nèi)調(diào)整至符合要求；非主觀因素導(dǎo)致突破前款第（三）項比例限制的，商業(yè)銀行、理財公司不得主動新增流動性受限資產(chǎn)的投資。

五、商業(yè)銀行、理財公司每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資組合的平均剩余期限不得超過120天，平均剩余存續(xù)期限不得超過240天。

本通知所稱現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資組合平均剩余期限的計算公式為：

現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資組合平均剩余存續(xù)期限的計算公式為：

投資組合中債券的剩余期限和剩余存續(xù)期限是指計算日至債券到期日為止所剩余的天數(shù)，以下情況除外：

允許投資的可變利率或者浮動利率債券的剩余期限以計算日至下一個利率調(diào)整日的實際剩余天數(shù)計算。

允許投資的可變利率或者浮動利率債券的剩余存續(xù)期限以計算日至債券到期日的實際剩余天數(shù)計算。

六、商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當按照《企業(yè)會計準則》和《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》關(guān)于金融資產(chǎn)估值核算的相關(guān)規(guī)定，確認和計量現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的凈值。在確?，F(xiàn)金管理類產(chǎn)品資產(chǎn)凈值能夠公允地反映投資組合價值的前提下，可采用攤余成本法對持有的投資組合進行會計核算，但應(yīng)當在銷售文件中披露該核算方法及其可能對產(chǎn)品凈值波動帶來的影響；估值核算方法在特殊情形下不能公允反映現(xiàn)金管理類產(chǎn)品價值的，可以采用其他估值方法，該特殊情形及采用的估值方法應(yīng)當在銷售文件中約定。

現(xiàn)金管理類產(chǎn)品采用攤余成本法進行核算的，應(yīng)當采用影子定價的風(fēng)險控制手段，對攤余成本法計算的資產(chǎn)凈值的公允性進行評估。

當影子定價確定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品資產(chǎn)凈值與攤余成本法計算的資產(chǎn)凈值正偏離度絕對值達到0.5%時，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當暫停接受認購并在5個交易日內(nèi)將正偏離度絕對值調(diào)整到0.5%以內(nèi)。當負偏離度絕對值達到0.25%時，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當在5個交易日內(nèi)將負偏離度絕對值調(diào)整到0.25%以內(nèi)。當負偏離度絕對值達到0.5%時，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當采取相應(yīng)措施，將負偏離度絕對值控制在0.5%以內(nèi)。當負偏離度絕對值連續(xù)兩個交易日超過0.5%時，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當采用公允價值估值方法對持有投資組合的賬面價值進行調(diào)整，或者采取暫停接受所有贖回申請并終止產(chǎn)品合同進行財產(chǎn)清算等措施。

前款所述情形及其處理方法應(yīng)當事先在銷售文件中約定并進行信息披露。影子定價與攤余成本法確定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的偏離度＝

。其中，NAVs為影子定價確定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品資產(chǎn)凈值，NAVa為攤余成本法確定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品資產(chǎn)凈值。

七、為保護投資者的合法權(quán)益，商業(yè)銀行、理財公司可以依照相關(guān)法律法規(guī)以及銷售文件的約定，在特定市場條件下暫?；蛘呔芙^接受一定金額以上的資金認購。

當日認購的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品份額應(yīng)當自下一個交易日起享有該產(chǎn)品的分配權(quán)益；當日贖回的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品份額自下一個交易日起不享有該產(chǎn)品的分配權(quán)益，銀保監(jiān)會認定的特殊現(xiàn)金管理類產(chǎn)品品種除外。

商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當建立健全內(nèi)部流動性風(fēng)險控制制度，細化流動性風(fēng)險管理措施。在滿足相關(guān)流動性風(fēng)險管理要求的前提下，當現(xiàn)金管理類產(chǎn)品持有的現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具占產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例合計低于5%且偏離度為負時，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當對當日單個產(chǎn)品投資者申請贖回份額超過現(xiàn)金管理類產(chǎn)品總份額1%以上的贖回申請征收1%的強制贖回費用，并將上述贖回費用全額計入該現(xiàn)金管理類產(chǎn)品財產(chǎn)。商業(yè)銀行、理財公司與托管機構(gòu)協(xié)商確認上述做法無益于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品利益最大化的情形除外。上述情形及處理方法應(yīng)當事先在銷售文件中約定。

為公平對待不同類別產(chǎn)品投資者的合法權(quán)益，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當在現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的銷售文件中約定，單個產(chǎn)品投資者在單個開放日申請贖回份額超過該產(chǎn)品總份額10%的，商業(yè)銀行、理財公司可以采取延期辦理部分贖回申請或者延緩支付贖回款項的措施。

八、商業(yè)銀行、理財公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品允許單一投資者持有份額超過該產(chǎn)品總份額50%的，應(yīng)當符合以下要求：

（一）在銷售文件中進行充分披露及標識；

（二）不得向個人投資者公開發(fā)售；

（三）不得采用攤余成本法進行會計核算，或者80%以上的資產(chǎn)應(yīng)當投資于現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具。

商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的投資者集中度實施嚴格的監(jiān)控與管理，根據(jù)投資者集中度情況對投資組合實施調(diào)整，并遵守以下要求：

（一）當前10名投資者的持有份額合計超過現(xiàn)金管理類產(chǎn)品總份額的50%時，投資組合的平均剩余期限不得超過60天，平均剩余存續(xù)期限不得超過120天，投資組合中現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具占該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例合計不得低于30%；

（二）當前10名投資者的持有份額合計超過現(xiàn)金管理類產(chǎn)品總份額的20%時，投資組合的平均剩余期限不得超過90天，平均剩余存續(xù)期限不得超過180天，投資組合中現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具占該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例合計不得低于20%。

商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當在每個交易日10:00前將現(xiàn)金管理類產(chǎn)品前一交易日前10名投資者合計持有比例等信息報送托管機構(gòu)，托管機構(gòu)依法履行投資監(jiān)督職責(zé)。非因商業(yè)銀行、理財公司主觀因素導(dǎo)致突破前款第（一）（二）項比例限制的，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當在10個交易日內(nèi)調(diào)整至符合要求，銀保監(jiān)會規(guī)定的特殊情形除外。

商業(yè)銀行、理財公司單只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品前10名投資者的持有份額合計超過該產(chǎn)品總份額50%的，當投資組合中現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具占該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例合計低于10%且偏離度為負時，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當對投資者超過該產(chǎn)品總份額1%以上的贖回申請征收1%的強制贖回費用。

商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當在現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的半年和年度報告中，披露每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品前10名投資者的類別、持有份額及占總份額的比例等信息。

現(xiàn)金管理類產(chǎn)品存續(xù)期間，如出現(xiàn)單一投資者持有產(chǎn)品份額達到或者超過該產(chǎn)品總份額20%的情形，為保障其他投資者的權(quán)益，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當在定期報告中披露該投資者的類別、持有份額及占比、持有份額變化情況及產(chǎn)品風(fēng)險等信息，銀保監(jiān)會認定的特殊情形除外。

九、商業(yè)銀行、理財公司銷售現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，應(yīng)當加強投資者適當性管理，向投資者充分披露信息和揭示風(fēng)險，不得宣傳或者承諾保本保收益，不得夸大或者片面宣傳現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的投資收益或者過往業(yè)績。

十、商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當根據(jù)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的業(yè)務(wù)性質(zhì)和風(fēng)險特征，建立健全現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的業(yè)務(wù)管理制度，制定和實施相應(yīng)的風(fēng)險管理政策和程序，確保持續(xù)有效地識別、計量、監(jiān)測和控制相關(guān)業(yè)務(wù)的各類風(fēng)險，確?，F(xiàn)金管理類產(chǎn)品管理規(guī)模與自身的人員儲備、投研和客戶服務(wù)能力、風(fēng)險管理和內(nèi)部控制水平相匹配。

商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當建立健全現(xiàn)金管理類產(chǎn)品壓力測試制度，針對單只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，合理審慎設(shè)定并定期審核壓力情景，審慎評估各類風(fēng)險對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的影響，壓力測試的數(shù)據(jù)應(yīng)當準確可靠并及時更新，壓力測試頻率應(yīng)當與現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的規(guī)模和復(fù)雜程度相適應(yīng)，并制定有效的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)急計劃，確保其可以應(yīng)對緊急情況下的產(chǎn)品贖回需求。

商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當對采用攤余成本法進行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品實施規(guī)模控制。同一商業(yè)銀行采用攤余成本法進行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計不得超過其全部理財產(chǎn)品月末資產(chǎn)凈值的30%。同一理財公司采用攤余成本法進行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計不得超過其風(fēng)險準備金月末余額的200倍。銀保監(jiān)會可結(jié)合現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的合規(guī)運作情況、風(fēng)險管理水平與認購贖回機制安排等，適時調(diào)整上述比例。

商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當審慎設(shè)定投資者在提交現(xiàn)金管理類產(chǎn)品贖回申請當日取得贖回金額的額度，對單個投資者在單個銷售渠道持有的單只產(chǎn)品單個自然日的贖回金額設(shè)定不高于1萬元的上限。

十一、商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當加強現(xiàn)金管理類產(chǎn)品開展同業(yè)融資的流動性風(fēng)險、交易對手風(fēng)險和操作風(fēng)險等風(fēng)險管理，做好期限管理和集中度管控，按照穿透原則對交易對手實施盡職調(diào)查和準入管理，設(shè)置適當?shù)慕灰紫揞~并根據(jù)需要進行動態(tài)調(diào)整。

商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當建立健全買入返售交易質(zhì)押品的管理制度，采用科學(xué)合理的質(zhì)押品估值方法，審慎確定質(zhì)押品折扣系數(shù)，確保其能夠滿足正常和壓力情景下融資交易的質(zhì)押品需求，并且能夠及時向相關(guān)交易對手履行返售質(zhì)押品的義務(wù)?，F(xiàn)金管理類產(chǎn)品與相關(guān)交易對手開展買入返售交易的，可接受的合格質(zhì)押品應(yīng)當與銷售文件約定的投資范圍保持一致。

十二、本通知自發(fā)布之日起施行。過渡期自本通知施行之日起至2022年底。

過渡期內(nèi)，新發(fā)行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)當符合本通知規(guī)定；對于不符合本通知規(guī)定的存量產(chǎn)品，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當按照《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》和本通知相關(guān)要求實施整改。

過渡期結(jié)束之后，商業(yè)銀行、理財公司不得再發(fā)行或者存續(xù)不符合本通知規(guī)定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。

十三、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社、外國銀行分行等其他銀行業(yè)金融機構(gòu)開展現(xiàn)金管理類產(chǎn)品業(yè)務(wù)，適用本通知規(guī)定。

中國銀保監(jiān)會  中國人民銀行

2021年5月27日

（此件發(fā)至銀保監(jiān)分局與地方法人銀行業(yè)金融機構(gòu)、外國銀行分行）