發(fā)展碳金融是賦能我國“雙碳”目標(biāo)的重要手段。

　　近年來，廣東依托廣深兩大碳交易市場，在不斷推動完善試點(diǎn)地區(qū)碳市場機(jī)制的同時(shí)，陸續(xù)開展碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新，并成功落地了碳排放權(quán)抵押融資、法人賬戶透支、配額回購、配額托管等創(chuàng)新型碳金融業(yè)務(wù)，產(chǎn)品創(chuàng)新走在全國前列。

　　此外，廣東省還積極參與碳金融產(chǎn)品等重要行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，并利用區(qū)位優(yōu)勢，在共建粵港澳大灣區(qū)碳市場的戰(zhàn)略指引下，積極協(xié)同港澳推動碳普惠機(jī)制聯(lián)動及與國際接軌。

　　下一步，如何進(jìn)一步推進(jìn)碳金融產(chǎn)品與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相結(jié)合，探索出一條有廣東特色的碳金融創(chuàng)新之路？受訪專家建議，發(fā)揮區(qū)域資源優(yōu)勢，從供給和需求端同時(shí)推動碳期貨市場建設(shè)試點(diǎn)，是未來廣東碳金融創(chuàng)新的重要方向。

　　碳金融創(chuàng)新活躍

　　自2012年獲批全國試點(diǎn)碳市場以來，廣東依托廣州、深圳兩個(gè)碳交易市場，逐步探索碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。

　　以廣州碳排放權(quán)交易所（以下簡稱“廣碳所”）為例，自2015年推出廣東省碳排放配額抵押融資業(yè)務(wù)以來，廣碳所與省內(nèi)金融機(jī)構(gòu)不斷探索創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品，推出碳排放權(quán)抵押融資、法人賬戶透支、配額回購、配額托管等創(chuàng)新型碳金融業(yè)務(wù)。

　　北大匯豐金融研究院博士后張帥向南方財(cái)經(jīng)全媒體記者表示，廣東在發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)上具有先天的優(yōu)勢，成績突出。

　　首先，廣州碳排放權(quán)交易中心是大灣區(qū)唯一兼具國家碳交易試點(diǎn)和綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)的雙試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，在產(chǎn)品開發(fā)、配額交易上已經(jīng)取得較大成績。截至2022年末，廣碳所配額現(xiàn)貨累計(jì)成交達(dá)2.143億噸，累計(jì)成交金額達(dá)56億元，占全國碳交易試點(diǎn)35%，先后超過同期歐洲能源交易所（EEX）、韓國交易所（KRX），居世界前列。

　　其次，參與主體眾多，如參與控排企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)和自然人投資者總數(shù)超2900個(gè)。

　　最后，碳排創(chuàng)新型碳金融業(yè)務(wù)交易活躍。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月21日，廣州碳排放權(quán)交易中心累計(jì)辦理碳排放配額托管業(yè)務(wù)55筆，累計(jì)托管配額1903.99萬噸；碳排放權(quán)回購業(yè)務(wù)開展44筆，累計(jì)交易1752.48萬噸，回購業(yè)務(wù)成交金額共計(jì)2.01億元；碳排放權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)累計(jì)開展33筆，抵押碳排放權(quán)848.27萬噸，融資金額1.11億元。其中包括跨履約期碳排放配額抵押融資、碳配額遠(yuǎn)期交易等業(yè)務(wù)均為全國首創(chuàng)。

　　隨著碳金融的發(fā)展及碳排放配額托管、回購業(yè)務(wù)陸續(xù)開展，廣東形成了以碳資產(chǎn)管理公司、碳核算第三方服務(wù)公司在內(nèi)的服務(wù)于碳金融的生態(tài)圈。企查查數(shù)據(jù)顯示，目前注冊地址在廣東的在業(yè)碳資產(chǎn)管理、評估、運(yùn)營的公司共計(jì)103家，其中不乏國家能源、南方電網(wǎng)等央企下屬的碳資產(chǎn)管理公司。

　　除產(chǎn)品創(chuàng)新外，廣東還積極參與碳金融產(chǎn)品的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)。

　　2022年4月，廣州碳排放權(quán)交易牽頭編制證監(jiān)會《碳金融產(chǎn)品》金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（JR/T0244-2022)。今年4月，廣東又率先發(fā)布了《碳配額抵質(zhì)押融資（送審稿）》征求意見稿等。

　　受訪人士向南方財(cái)經(jīng)全媒體記者表示，《碳金融產(chǎn)品》是碳金融領(lǐng)域的首份國家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，其出臺有利于促進(jìn)建立全國統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場及碳金融產(chǎn)品的開發(fā)應(yīng)用，而碳配額抵質(zhì)押融資作為碳金融產(chǎn)品體系中的碳融資工具之一，是目前碳金融產(chǎn)品中應(yīng)用相對活躍的產(chǎn)品。廣東領(lǐng)先于全國其他地區(qū)率先出臺碳質(zhì)押標(biāo)準(zhǔn)，將帶動更多金融機(jī)構(gòu)參與碳配額抵質(zhì)押融資中。

　　據(jù)悉，《碳配額抵質(zhì)押融資（送審稿）》為金融機(jī)構(gòu)提供從抵質(zhì)押物、風(fēng)控、貸款利率、貸款用途及實(shí)施全流程的標(biāo)準(zhǔn)參考。

　　除了在市場規(guī)模、產(chǎn)品創(chuàng)新及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)方面走在行業(yè)前列之外，近年來，廣東還積極發(fā)揮粵港澳大灣區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢，積極推動與港澳兩地的碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新。

　　早在2021年，中國人民銀行廣州分行行長白鶴祥就提出，建議建立粵港澳大灣區(qū)碳市場，以自愿減排機(jī)制為切入點(diǎn)，推動居民和企業(yè)碳普惠行為或開發(fā)自愿減排項(xiàng)目所產(chǎn)生的碳減排量率先納入大灣區(qū)碳市場，形成境內(nèi)外有所差別的包容性碳市場體系，并強(qiáng)化金融屬性，引入更多境內(nèi)外投資者參與大灣區(qū)碳市場，提升碳市場流動性和成交活躍度。

　　2021年10月，港交所推出國際碳市場Core Climate，連接資本與中國香港、中國內(nèi)地、亞洲以及全球的氣候相關(guān)產(chǎn)品和機(jī)遇，致力打造一站式的國際自愿碳市場。2022年初，香港交易所與廣碳所簽署合作備忘錄。根據(jù)備忘錄，雙方將共同探索區(qū)域碳市場的深化發(fā)展、創(chuàng)建適用于大灣區(qū)的自愿減排機(jī)制。

　　作為深度參與我國碳市場設(shè)計(jì)和建設(shè)工作的專家之一，清華大學(xué)能源環(huán)境經(jīng)濟(jì)研究所副所長段茂盛認(rèn)為，目前港澳尚未建立當(dāng)?shù)氐膹?qiáng)制履約市場，因此大灣區(qū)可以嘗試在廣東碳普惠制基礎(chǔ)上，依托于三方共同認(rèn)可的相關(guān)國際標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建一個(gè)適用于大灣區(qū)的碳普惠機(jī)制，以加快區(qū)域內(nèi)部的合作以及與國際碳市場的銜接，從而推動更多碳金融的創(chuàng)新。

　　值得關(guān)注的是，部分受訪人士向記者表示，盡管廣東在碳金融產(chǎn)品的覆蓋面、規(guī)模方面領(lǐng)先于全國，但碳金融產(chǎn)品體系包含了碳交易工具、融資工具和支持工具。目前，我國碳期貨市場未啟動，碳期權(quán)期貨、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等碳金融工具還沒全面鋪開，當(dāng)前廣東主要的碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新仍集中在碳融資工具層面。

　　探索碳金融創(chuàng)新落腳點(diǎn)

　　當(dāng)前，我國碳市場交易活躍度、碳價(jià)格等與發(fā)達(dá)國家碳市場相比仍有一定差距。這對碳金融的規(guī)模提升和產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新帶來了一定阻力。

　　廣東如何在現(xiàn)狀下突圍，走出一條有特色的碳金融創(chuàng)新之路？

　　南方電網(wǎng)碳資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理代姚向南方財(cái)經(jīng)全媒體記者表示，廣東向來低調(diào)務(wù)實(shí)，發(fā)展碳金融的目的是賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，服務(wù)“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此政府和業(yè)界不必為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，而更應(yīng)圍繞自身資源及區(qū)位優(yōu)勢，發(fā)展能真正服務(wù)于實(shí)體發(fā)展的碳金融產(chǎn)品。

　　對此，段茂盛也表示，目前碳金融體系建設(shè)中的技術(shù)問題已相對清楚，特別是碳金融衍生品的設(shè)計(jì)和落地方面，國外已有成熟方案可供借鑒，國內(nèi)多地已經(jīng)有了探索。發(fā)展碳金融市場，更重要的是結(jié)合經(jīng)濟(jì)、相關(guān)行業(yè)和能源市場發(fā)展的實(shí)際情況，在需求側(cè)識別對碳金融衍生品創(chuàng)新的需求，并從供給側(cè)做好對應(yīng)的政策和市場機(jī)制的建設(shè)。

　　就供給側(cè)而言，受訪專家認(rèn)為，目前中國碳期貨的交易場所僅有廣州期貨交易所在前期準(zhǔn)備階段，其他期貨交易所暫未允許開發(fā)碳期貨品種。廣州期貨交易所的啟動為廣東率先探索碳期貨試點(diǎn)奠定了基礎(chǔ)。

　　張帥向記者表示，我國是全球覆蓋溫室氣體排放量規(guī)模最大的碳市場，目前碳現(xiàn)貨交易市場的成交價(jià)格較為穩(wěn)定。從歐盟的經(jīng)驗(yàn)來看，碳交易的重點(diǎn)方式聚焦于碳期貨、碳期權(quán)等衍生品交易，金融屬性更強(qiáng)。

　　碳期貨是碳金融產(chǎn)品發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域。近年來，國家和地方相關(guān)主管部門均在密切留意和支持廣期所碳期貨產(chǎn)品的推出。

　　早在2021年11月，工信部等四部門便聯(lián)合發(fā)文，支持廣州期貨交易所建設(shè)碳期貨市場，發(fā)展碳金融服務(wù)。

　　今年2月21日，廣州市委、市政府聯(lián)合印發(fā)了廣州市《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念 推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和工作的實(shí)施意見》中明確提出加快推進(jìn)碳排放權(quán)現(xiàn)貨、期貨市場建設(shè)。

　　今年全國兩會期間，全國政協(xié)委員，廣東證監(jiān)局黨委書記、局長楊宗儒建議，在完善碳現(xiàn)貨市場制度建設(shè)、加強(qiáng)碳市場數(shù)據(jù)質(zhì)量建設(shè)的基礎(chǔ)上，推動期貨市場適度先行，研究推出碳排放權(quán)相關(guān)的期貨品種。

　　廣期所方面也表示，將加大碳排放權(quán)期貨品種的研發(fā)力度。

　　在段茂盛看來，碳市場是一項(xiàng)基礎(chǔ)性政策工具。盡管目前碳金融發(fā)展有所推進(jìn)，但目前最大的問題在于主管部門，包括碳市場主管部門、能源主管部門及金融監(jiān)管部門之間的協(xié)同。

　　對此，他建議以廣東為試點(diǎn)，確定牽頭部門，并形成各主管部門協(xié)同聯(lián)動的工作機(jī)制，共同推動碳期貨市場的實(shí)質(zhì)性建設(shè)。

　　在供給層面，制度和機(jī)制不斷完善。不過，在現(xiàn)貨市場還不活躍的情況下，碳期貨產(chǎn)品的市場需求從何而來？段茂盛認(rèn)為，需求側(cè)的挖掘還是首先應(yīng)從區(qū)域經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和納入碳市場的重點(diǎn)排放企業(yè)實(shí)際需求出發(fā)。

　　以電力交易為例，隨著我國電力交易市場的逐步完善，國家發(fā)展改革委、國家能源局近年來一直在推動電力中長期合同高比例簽約和履約工作，以確保電力供需格局基本穩(wěn)定。2022年底，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《關(guān)于做好2023年電力中長期合同簽訂履約工作的通知》便對2023年電力中長期交易提出了具體要求，如要求市場化電力用戶2023年年度中長期合同簽約電量應(yīng)高于上一年度用電量的80%等。

　　廣東是用電大省，隨著我國電力中長期合同簽訂履約工作的推進(jìn)，市場對碳期貨的需求或逐漸顯現(xiàn)。“電力中長期合同覆蓋面提升，控排企業(yè)能夠較為清晰地判斷其在未來一年甚至更長時(shí)間能源消耗等所產(chǎn)生的碳排放?；诖耍嘏牌髽I(yè)就需要根據(jù)未來一段時(shí)期的碳排放量，提前利用碳金融衍生產(chǎn)品，對其碳排放控制的成本進(jìn)行鎖定，從而控制風(fēng)險(xiǎn)管理?！倍蚊⒄f。

　　不過，目前很多碳排放權(quán)交易市場中碳配額分配的公布時(shí)間點(diǎn)與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營決策周期存在一定的時(shí)間差。以廣東省為例，歷年來年度碳排放配額分配方案的公布時(shí)間基本集中在當(dāng)年的12月，并于次年年初開始上年度碳排放報(bào)告核查和配額清繳相關(guān)工作。企業(yè)無法判斷當(dāng)年碳配額數(shù)量，造成碳配額預(yù)期管理困難。

　　對此，段茂盛建議相關(guān)主管部門盡早公布當(dāng)年碳配額分配方案，以利于控排企業(yè)進(jìn)行相關(guān)生產(chǎn)和碳減排決策，更好發(fā)揮碳市場在碳排放資源配置中的作用。