從2007年8月成立的拍拍貸開始算起，中國P2P網(wǎng)貸平臺已經(jīng)經(jīng)歷了8年的發(fā)展，從最初的拍拍貸、宜信、深圳紅嶺到目前近2000家平臺企業(yè)的上線規(guī)模，無論是國資、民資、還是普通創(chuàng)業(yè)者都爭相進(jìn)入這個領(lǐng)域希望在互聯(lián)網(wǎng)金融的大潮中獲得更多的收獲。隨著P2P平臺的蓬勃發(fā)展、寶寶類產(chǎn)品的橫空出世、第三方支付系統(tǒng)的成熟、眾籌概念的興起、數(shù)字貨幣的誕生，再到傳統(tǒng)金融企業(yè)的觸網(wǎng)，這一系列新金融創(chuàng)新構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)金融體系的雛形?？梢哉f互聯(lián)網(wǎng)金融市場的一個顯著特征就是市場中不同主體用不同方式來陳述對普惠金融的理解并賦予實(shí)踐。

      雖然最近兩年的互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入了高速發(fā)展階段，但當(dāng)前市場依然處于發(fā)展探索的初級階段，一方面，平臺數(shù)量上的增加還并沒有從本質(zhì)上做到質(zhì)量上的突破，大部分平臺之間的競爭模式還比較單一，少部分平臺還是依靠風(fēng)投的入駐、強(qiáng)大股東的信用背書來吸引眼球，平臺自身運(yùn)營上的核心競爭力沒有充分體現(xiàn)和挖掘；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的運(yùn)用層次還不高，大部分資金僅投入網(wǎng)站建設(shè)維護(hù)的功能上，成熟的大數(shù)據(jù)技術(shù)在相當(dāng)多的平臺中還無法正確實(shí)施，產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新還處于探索階段，整個行業(yè)還缺乏規(guī)模效應(yīng)。

      隨著傳統(tǒng)P2P行業(yè)吸引了大部分個人投資者和借款人的同時，有相當(dāng)一部分機(jī)構(gòu)投資者、金融機(jī)構(gòu)、實(shí)體企業(yè)已經(jīng)將目光投向該領(lǐng)域。當(dāng)大部分互聯(lián)網(wǎng)金融平臺還處于跑馬圈地，依靠資本和高收益來吸引用戶時，一部分平臺已經(jīng)開始向金融綜合交易平臺的方向邁進(jìn)。從過去P2P業(yè)務(wù)專注于個人之間的金融服務(wù)到未來向綜合化的場外市場的邁進(jìn)，即P2F、F2F的演變。

金融綜合服務(wù)平臺的雛形

      隨著傳統(tǒng)P2P交易模式逐步被社會所認(rèn)同，盡管整個行業(yè)存在許多尚待解決的深層次問題，但還毫無疑問，金融換媒的概念已經(jīng)逐步被接受，即從過去單一的行政審批為主導(dǎo)的金融交易場所，向由供求雙方在一定條件下自發(fā)形成的一種新型的金融交易模式的逐步成型。當(dāng)參與主體的數(shù)量不斷增多，雙方的個性化金融需求不斷被深度挖掘，同時各方參與的熱情和積極性越來越高，特別是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)面臨著經(jīng)營方式轉(zhuǎn)型升級，與互聯(lián)網(wǎng)金融新型媒介的深度合作已成為未來的趨勢之一。

      在此基礎(chǔ)上，部分大型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺依托早期P2P、電商平臺、支付等領(lǐng)域的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和自身在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的雄厚實(shí)力在未來的若干年會逐步從單一的P2P交易向綜合化的金融資產(chǎn)交易平臺過渡，逐步形成普惠金融概念大背景下的互聯(lián)網(wǎng)金融綜合服務(wù)運(yùn)營商。

      其演變過程如下圖所描繪的情況，從過去單一項(xiàng)目下的個人投資者參與為主體的交易模式（P2P或P2B）逐步升級到個人、機(jī)構(gòu)投資者、實(shí)體企業(yè)為核心的多元化、綜合化的金融服務(wù)。

綜合金融服務(wù)平臺的構(gòu)建目的

      比較短的時間內(nèi)完成現(xiàn)有金融平臺品和服務(wù)鏈的升級換代。

      產(chǎn)品和服務(wù)鏈的升級換代要對整個行業(yè)帶來顛覆性影響。

      升級換代要產(chǎn)生新的金融產(chǎn)品和交易模式

      提升整個金融平臺的互聯(lián)網(wǎng)化，從用工業(yè)時代背景下的傳統(tǒng)思維模式來經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)平臺的思維中轉(zhuǎn)變出來。

      綜合化的金融平臺的的根本目的是降低交易成本，拓寬投資融渠道，提到金融交易的效率，形成有效的客戶粘性，并最終做到普惠金融的概念可以輻射全社會。

綜合金融服務(wù)平臺的特點(diǎn)

      相比傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)P2P平臺，金融綜合交易平臺從更深層次來描繪普惠金融的概念，從過去解決中小微企業(yè)融資難為出發(fā)點(diǎn)，拓寬居民投資渠道為手段，向多角度、多層次的資產(chǎn)交易、財(cái)富管理、信息管理、企業(yè)管理為一體的互聯(lián)網(wǎng)綜合金融服務(wù)平臺，最終為打造以技術(shù)金融為基礎(chǔ)的，以創(chuàng)新思維為核心競爭力的高度普惠化的金融市場。

筆者預(yù)測未來的互聯(lián)網(wǎng)金融綜合平臺會具備以下特點(diǎn)

      第一，參與主體多樣化，未來成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融市場參與主體將會從單一個人投資者向個人、機(jī)構(gòu)、企業(yè)等多樣化參與主體轉(zhuǎn)變，逐步形成以大眾投資者為基礎(chǔ)、合格投資者適度參與，并廣泛吸收不同屬性和特征的企業(yè)或個人參與整個互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)踐。在未來的某個階段，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺或從過去的P2P轉(zhuǎn)變?yōu)镻2P、P2B、F2F等多種形式的交易主體。

      第二，市場交易的高效化，當(dāng)未來的綜合服務(wù)平臺有效地運(yùn)用的現(xiàn)代大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)來提高線上與線下之間的風(fēng)險管理和運(yùn)營管理的同時，交易行為的低成本，高效化成能真正實(shí)現(xiàn)。隨著綜合平臺在交易模式的創(chuàng)新，風(fēng)險控制手段的創(chuàng)新取得一定突破，也正是這方面的別具一格才使得未來大宗非標(biāo)資產(chǎn)交易的效率有了顯著提高。

      第三，產(chǎn)品服務(wù)的綜合化，滿足不同人群的個性化金融需求是互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)一個核心目標(biāo)，將傳統(tǒng)線下業(yè)務(wù)搬入線上同時改變了過去交易形式，同時突出技術(shù)和管理的核心優(yōu)勢，這不僅決定了交易平臺的多樣性，還有效地完成了服務(wù)模式的轉(zhuǎn)型升級，最終做到了產(chǎn)品服務(wù)的綜合化。當(dāng)一個綜合金融平臺的服務(wù)涵蓋了企業(yè)、個人大部分的金融交易產(chǎn)品，提供企業(yè)日常運(yùn)營的所有信息支持的時候，其金融服務(wù)鏈的廣度和深度是目前任何一家交易額超百億的平臺所無法比擬的，只有掌握了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)鏈的核心區(qū)域，才能做到全覆蓋，普惠化的金融服務(wù)。

綜合金融服務(wù)平臺的幾大模塊

      未來的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺會逐步依托一下核心服務(wù)模塊

1.企業(yè)管理

      現(xiàn)在大部分互聯(lián)網(wǎng)金融平臺都屬于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，雖然大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的概念已經(jīng)家喻戶曉，但真正可以成熟利用該技術(shù)的企業(yè)寥寥無幾，加上國內(nèi)中小企業(yè)普遍在運(yùn)營管理方面的不完善，現(xiàn)在企業(yè)信息管理技術(shù)的缺位，以及整體信用環(huán)境的不佳，造成了信用成本高、違約成本低?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺依然通過傳統(tǒng)的線下審核模式也主導(dǎo)，結(jié)構(gòu)化信用評價體系占據(jù)了主要的份額，形成了交易模式的互聯(lián)網(wǎng)化，授信審核的傳統(tǒng)線下化，利率定價體系的主觀化，大部分風(fēng)控模式依然以抵押、擔(dān)保等為主，對企業(yè)本身缺乏科學(xué)的評價標(biāo)準(zhǔn)和科學(xué)的評價體系。

      綜合化的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)模式一定是通過自建完整的企業(yè)管理系統(tǒng)平臺，將過去各類型中小企業(yè)管理系統(tǒng)資源進(jìn)行整合，基于移動互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、社交等先進(jìn)技術(shù)條件下的企業(yè)移動應(yīng)用、企業(yè)云服務(wù)系統(tǒng)，構(gòu)建適合中小企業(yè)的

      ERP、CRM、人力資源管理、商業(yè)分析與方案解決方案，最終實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)可以低成本地充分利用先進(jìn)的企業(yè)管理系統(tǒng)，對財(cái)務(wù)管理、人力資源管理、供應(yīng)鏈管理、生產(chǎn)制造管理、協(xié)調(diào)管理等進(jìn)行有效控制，提升中心企業(yè)內(nèi)部管理能力，降低企業(yè)轉(zhuǎn)型成本和未來風(fēng)險管理上的信息不對稱成本，打造一條全覆蓋的企業(yè)、個人虛擬社區(qū)，形成一整套完成的交易數(shù)據(jù)鏈、客戶信息鏈、金融產(chǎn)業(yè)鏈，為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進(jìn)行有效低成本的數(shù)據(jù)采集、挖掘、分析創(chuàng)造了有利條件，為最終實(shí)現(xiàn)風(fēng)險全覆蓋下的科學(xué)定價體系，從根本上改變中小企業(yè)融資過程中信息不對稱環(huán)境下的融資風(fēng)險。

2.資本加速

      該領(lǐng)域的交易是整個模塊的重要環(huán)節(jié)之一，也是有別于當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)所能提供的服務(wù)。當(dāng)前部分互聯(lián)網(wǎng)金融平臺已經(jīng)開始嘗試經(jīng)營融資租賃收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，應(yīng)收賬款保利等非標(biāo)資產(chǎn)的交易，

      所謂非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權(quán)性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受（收）益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等。在此筆者需要說明的是過去的非標(biāo)資產(chǎn)在一定程度上會造成大量資金進(jìn)入地方融資平臺和高污染、產(chǎn)能過剩行業(yè)，但也需要指出，目前互聯(lián)網(wǎng)金融平臺說服務(wù)的群體大部分還處于中小企業(yè)，成交量和成交標(biāo)的相對較小，一方面解決了非標(biāo)資產(chǎn)的流動性問題，另一方面也在不同程度上擴(kuò)大了企業(yè)融資項(xiàng)目，豐富了不同層次資本市場的融資需求，最后也是拓寬了社會化投融資渠道，有利于緩解當(dāng)前大型金融交易平臺項(xiàng)目與資金嚴(yán)重不對等，大量閑置資金等待項(xiàng)目的問題，提高了資金配置效率。

      可以預(yù)計(jì)在未來若干年，互聯(lián)網(wǎng)金融交易會初步進(jìn)入P2B，P2F，F(xiàn)2F等多種交易主體共同參與的市場，突破目前單一的P2P交易形式，無論從交易品種還是交易規(guī)模上都會有一個質(zhì)的變化，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的場外市場非標(biāo)資產(chǎn)交易的陽光化、透明、去擔(dān)保化，最終形成大平臺、多功能、產(chǎn)業(yè)化的資本加速的功能（如下圖）。（筆者在此并不評價該模式的優(yōu)劣，僅說明該形式或許是未來發(fā)展的方向）

3.財(cái)富管理

      財(cái)富管理一直是一個寬泛的概念，主要是涉及財(cái)務(wù)規(guī)劃、資產(chǎn)管理、投資理財(cái)、稅務(wù)籌劃等不同領(lǐng)域。在金融綜合服務(wù)平臺當(dāng)中，完全基于互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行客戶識別、發(fā)現(xiàn)，在線進(jìn)行投資、融資，在線進(jìn)行客戶服務(wù)，它的突出的特點(diǎn)就是“人”為中心。根據(jù)不同客戶的經(jīng)濟(jì)狀況、人生規(guī)劃和社會發(fā)展情況設(shè)計(jì)出一整套的財(cái)務(wù)規(guī)劃、綜合利用平臺上的各種金融資產(chǎn)和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)長期的財(cái)富增值和保值目標(biāo)。一方面，通過平臺整合各項(xiàng)模塊資源、掌握和分析投資者的交易行為、客戶經(jīng)營行為、和消費(fèi)行為以及資產(chǎn)負(fù)債情況，從而為更準(zhǔn)確地挖掘目標(biāo)客戶，提供更合適的產(chǎn)品和更貼身的財(cái)富管理手段，從當(dāng)前的財(cái)富管理過多地傾向于產(chǎn)品的銷售向客戶的綜合服務(wù)上轉(zhuǎn)型，另一方面，綜合的金融交易平臺在獲取并分析了大量有效數(shù)據(jù)后，有利于進(jìn)一步開展細(xì)致的財(cái)富管理服務(wù)，為進(jìn)一步開拓高質(zhì)量的稅務(wù)籌劃、財(cái)務(wù)管理、投資理財(cái)、家族資產(chǎn)管理等服務(wù)提供可能性，因此未來的金融平臺將以提供客戶更多產(chǎn)品的多元化、服務(wù)個性化、專業(yè)化為目標(biāo)，依托平臺在客戶行為方面的數(shù)據(jù)積累和深度挖掘，降低交易成本和信息不對稱成本，從單一理財(cái)擴(kuò)展到各類型場內(nèi)外金融產(chǎn)品，最終做到成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融財(cái)富管理體系。

      互聯(lián)網(wǎng)金融未來還有很多值得我們?nèi)ヌ剿骱退伎嫉念I(lǐng)域，在此筆者也無法具體構(gòu)建一個相當(dāng)完整的發(fā)展思路，但可以預(yù)見到的是未來的互聯(lián)網(wǎng)金融綜合服務(wù)一定會從金融交易產(chǎn)品開始進(jìn)行轉(zhuǎn)型，從個人借貸轉(zhuǎn)變?yōu)楦黜?xiàng)非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的交易，并從單純的資產(chǎn)交易模式升級為多維度框架下的金融綜合服務(wù)，進(jìn)行精細(xì)化管理，形成服務(wù)內(nèi)容綜合化、交易結(jié)構(gòu)多元化、交易媒介多樣化的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)社區(qū)，并為未來實(shí)現(xiàn)權(quán)利契約的高度民主化、去中心化變?yōu)榭赡堋?/span>