根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱資管新規(guī)）、《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項的通知》（以下簡稱補(bǔ)充通知）、《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱理財新規(guī)）、《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》（以下簡稱《理財子公司辦法》）等相關(guān)規(guī)定，中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行聯(lián)合制定并發(fā)布《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》），自發(fā)布之日起施行。

　　《通知》為資管新規(guī)、理財新規(guī)、《理財子公司辦法》的配套制度，按照補(bǔ)充通知關(guān)于現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品（以下簡稱現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）應(yīng)嚴(yán)格監(jiān)管的要求，對商業(yè)銀行及理財公司發(fā)行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品提出了具體監(jiān)管要求。

　　《通知》整體上與貨幣市場基金等同類資管產(chǎn)品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)保持一致，主要內(nèi)容包括：明確現(xiàn)金管理類產(chǎn)品定義；提出產(chǎn)品投資管理要求，規(guī)定投資范圍和投資集中度；明確產(chǎn)品的流動性管理和杠桿管控要求；細(xì)化“攤余成本 影子定價”的估值核算要求；加強(qiáng)認(rèn)購贖回和銷售管理；明確現(xiàn)金管理類產(chǎn)品風(fēng)險管理要求，對采用攤余成本法進(jìn)行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品實施規(guī)模管控，確保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展與自身風(fēng)險管理水平相匹配。

　　在過渡期安排方面，《通知》充分考慮對機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營和金融市場的潛在影響，合理設(shè)置過渡期，比照資管新規(guī)過渡期順延1年的精神，明確過渡期為《通知》施行之日起至2022年底，促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡。過渡期內(nèi)，新發(fā)行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合《通知》規(guī)定；對于不符合《通知》規(guī)定的存量產(chǎn)品，商業(yè)銀行及理財公司應(yīng)當(dāng)按照資管新規(guī)、理財新規(guī)和《通知》要求實施整改。過渡期結(jié)束之后，商業(yè)銀行及理財公司不得再發(fā)行或者存續(xù)不符合《通知》規(guī)定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。對于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品持有的存量銀行資本補(bǔ)充債券，按照“新老劃斷”原則允許持有至到期。

　　制定《通知》是落實資管新規(guī)及其補(bǔ)充通知、理財新規(guī)和《理財子公司辦法》的具體舉措，有利于統(tǒng)一同類資管產(chǎn)品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，防范不公平競爭和監(jiān)管套利；有利于增強(qiáng)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品業(yè)務(wù)經(jīng)營的合規(guī)性和穩(wěn)健性，防止不規(guī)范產(chǎn)品無序增長和風(fēng)險累積，推動銀行存量理財業(yè)務(wù)規(guī)范整改和理財公司“潔凈起步”；有利于明確長期制度安排，穩(wěn)定市場預(yù)期，消除不確定性，促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)和金融市場平穩(wěn)運行。

　　下一步，銀保監(jiān)會、人民銀行將加強(qiáng)對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理，推動商業(yè)銀行及理財公司依法合規(guī)展業(yè)，推進(jìn)理財業(yè)務(wù)規(guī)范轉(zhuǎn)型和平穩(wěn)過渡，保護(hù)投資者合法權(quán)益，實現(xiàn)理財業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展。

中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》答記者問

　　為加強(qiáng)對商業(yè)銀行及理財公司現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品（以下簡稱現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）的監(jiān)督管理，促進(jìn)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展，依法保護(hù)投資者合法權(quán)益，中國銀保監(jiān)會、人民銀行發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》）。中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就相關(guān)問題回答了記者提問。

　　一、《通知》公開征求意見的情況如何？

　　《通知》于2019年12月27日至2020年1月13日向社會公開征求意見。征求意見過程中，金融機(jī)構(gòu)、行業(yè)自律組織、專業(yè)機(jī)構(gòu)和社會公眾給予了廣泛關(guān)注。銀保監(jiān)會對反饋意見逐條進(jìn)行分析研究，充分吸收科學(xué)合理意見，并對相關(guān)條款進(jìn)行修改完善。

　　在投資集中度方面，采納市場機(jī)構(gòu)反饋意見，結(jié)合監(jiān)管實踐和貨幣市場基金監(jiān)管規(guī)定，將每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于主體信用評級為AAA的同一商業(yè)銀行的銀行存款、同業(yè)存單占該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例，從“合計不得超過10%”調(diào)整為“合計不得超過20%”。在過渡期設(shè)置方面，比照《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱資管新規(guī)）過渡期順延1年的精神，將過渡期截止日設(shè)定為2022年底，促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡。

　　對于市場機(jī)構(gòu)提出的擴(kuò)大投資范圍、放寬估值核算規(guī)定、降低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)等意見，考慮到不符合資管新規(guī)、理財新規(guī)要求，并且與貨幣市場基金監(jiān)管要求不一致，為維護(hù)市場公平競爭、防范監(jiān)管套利，此類意見未予采納。

　　二、制定出臺《通知》的背景是什么？

　　現(xiàn)金管理類產(chǎn)品是指僅投資于貨幣市場工具，每個交易日可辦理產(chǎn)品份額認(rèn)購、贖回的銀行或理財公司理財產(chǎn)品。2018年4月27日，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合發(fā)布資管新規(guī)，明確了資管產(chǎn)品的統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，要求資管產(chǎn)品堅持公允價值計量原則，鼓勵使用市值計量。2018年7月20日，人民銀行發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項的通知》（以下簡稱補(bǔ)充通知），規(guī)定“過渡期內(nèi)，銀行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品在嚴(yán)格監(jiān)管的前提下，暫參照貨幣市場基金的‘?dāng)傆喑杀?影子定價’方法進(jìn)行估值”，首次提出現(xiàn)金管理類產(chǎn)品概念，要求進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，并允許此類產(chǎn)品在一定條件下采用攤余成本計量。

　　根據(jù)資管新規(guī)及其補(bǔ)充通知、《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱理財新規(guī)）、《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》（以下簡稱《理財子公司辦法》）等相關(guān)規(guī)定，銀保監(jiān)會、人民銀行專門制定現(xiàn)金管理類產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)定，細(xì)化監(jiān)管要求。與貨幣市場基金相似，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品面向社會公眾公開發(fā)行，允許投資者每日認(rèn)購贖回，容易因大規(guī)模集中贖回引發(fā)流動性風(fēng)險，風(fēng)險外溢性強(qiáng)。自2018年7月補(bǔ)充通知發(fā)布以來，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模增長較快。

　　制定《通知》是落實資管新規(guī)、理財新規(guī)和《理財子公司辦法》等制度要求的具體舉措，有利于規(guī)范現(xiàn)金管理類產(chǎn)品業(yè)務(wù)運作，防止不規(guī)范產(chǎn)品無序增長和風(fēng)險累積，穩(wěn)定市場預(yù)期，推動業(yè)務(wù)規(guī)范可持續(xù)發(fā)展。

　　三、《通知》制定的總體原則是什么？

　　《通知》制定主要遵循了以下原則：一是充分借鑒國內(nèi)外同類資管產(chǎn)品的監(jiān)管制度，確保與貨幣市場基金等同類產(chǎn)品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)保持一致，促進(jìn)公平競爭，防范監(jiān)管套利。二是明確長期制度安排，促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)和金融市場平穩(wěn)運行。《通知》充分考慮機(jī)構(gòu)承受能力，審慎設(shè)置過渡期，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，消除不確定性，防范銀行在過渡期結(jié)束前集中拋售資產(chǎn)出現(xiàn)斷崖效應(yīng)。三是細(xì)化現(xiàn)金管理類產(chǎn)品管理要求，防范單體機(jī)構(gòu)和系統(tǒng)性風(fēng)險?！锻ㄖ访鞔_現(xiàn)金管理類產(chǎn)品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化業(yè)務(wù)規(guī)范管理，增強(qiáng)銀行及理財公司經(jīng)營的合規(guī)性和穩(wěn)健性，推動銀行存量業(yè)務(wù)有序整改和理財公司“潔凈起步”，避免業(yè)務(wù)無序發(fā)展，防范潛在系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　四、《通知》在現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的投資管理方面有哪些規(guī)定？

　　一是規(guī)定產(chǎn)品投資范圍?，F(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)投資于現(xiàn)金，期限在1年以內(nèi)（含1年）的銀行存款、債券回購、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單，剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券（包括非金融企業(yè)債務(wù)融資工具）、在銀行間市場和證券交易所市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券等貨幣市場工具。不得投資于股票；可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券；以定期存款利率為基準(zhǔn)利率的浮動利率債券，已進(jìn)入最后一個利率調(diào)整期的除外；信用等級在AA 以下的債券、資產(chǎn)支持證券等金融工具。

　　二是規(guī)定投資集中度要求。分別對每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于同一機(jī)構(gòu)的金融工具、有固定期限銀行存款、主體評級低于AAA機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具，以及全部現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于同一銀行存款、同業(yè)存單和債券等，提出了比例限制。

　　五、《通知》在流動性和杠桿管控方面有何規(guī)定？

　　一是加強(qiáng)投資組合流動性管理。規(guī)定現(xiàn)金管理類產(chǎn)品持有高流動性資產(chǎn)比例下限和流動性受限資產(chǎn)比例上限。二是加強(qiáng)杠桿管控。要求現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的杠桿水平不得超過120%。三是加強(qiáng)久期管理。限制投資組合的平均剩余期限不得超過120天，平均剩余存續(xù)期限不得超過240天。四是強(qiáng)化投資者分散程度。對單一投資者持有份額超過50%的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，要求在銷售文件中進(jìn)行充分披露及標(biāo)識，不得向個人投資者公開發(fā)售，避免不公平對待個人投資者；對前10名投資者集中度超過20%及50%的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，進(jìn)一步提高投資組合久期、流動性資產(chǎn)持有比例等監(jiān)管要求。五是加強(qiáng)融資交易管理。要求加強(qiáng)產(chǎn)品同業(yè)融資的流動性、交易對手和操作風(fēng)險管理，針對買入返售交易質(zhì)押品采用科學(xué)合理估值方法，審慎確定質(zhì)押品折扣系數(shù)等。

　　六、《通知》在估值核算方面有哪些規(guī)定，對采用攤余成本法進(jìn)行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的規(guī)模有何規(guī)定？

　　《通知》明確了現(xiàn)金管理類產(chǎn)品“攤余成本 影子定價”的估值核算要求，要求銀行及理財公司按照公允價值進(jìn)行影子定價，對攤余成本法計算的資產(chǎn)凈值公允性進(jìn)行評估，并根據(jù)影子定價和攤余成本法確定的資產(chǎn)凈值之間的偏離程度，采取相應(yīng)調(diào)整措施。

　　《通知》充分借鑒貨幣市場基金規(guī)模與其風(fēng)險準(zhǔn)備金掛鉤的做法，同時結(jié)合理財業(yè)務(wù)現(xiàn)實情況，合理設(shè)定使用攤余成本法核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模上限。銀行方面，同一商業(yè)銀行采用攤余成本法進(jìn)行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計不得超過其全部理財產(chǎn)品月末資產(chǎn)凈值的30%。理財公司方面，同一理財公司采用攤余成本法進(jìn)行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計不得超過其風(fēng)險準(zhǔn)備金月末余額的200倍。理財公司成立初期，未積累足夠風(fēng)險準(zhǔn)備金之前開展的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模，銀保監(jiān)會將采取措施妥善安排。上述政策安排充分參考了目前銀行及理財公司業(yè)務(wù)現(xiàn)狀，避免對現(xiàn)有業(yè)務(wù)運作產(chǎn)生重大影響。

　　七、《通知》在認(rèn)購贖回和銷售管理方面有哪些規(guī)定？

　　一是加強(qiáng)認(rèn)購贖回管理。對于產(chǎn)品認(rèn)購，要求審慎確認(rèn)大額認(rèn)購申請，合理控制產(chǎn)品投資者結(jié)構(gòu)；對于產(chǎn)品贖回，要求加強(qiáng)對巨額贖回的管控，針對具體情形明確強(qiáng)制贖回費用、延期辦理部分贖回申請或者延緩支付贖回款項等措施。二是加強(qiáng)銷售管理。銷售現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，應(yīng)加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，充分披露信息和揭示風(fēng)險，不得宣傳或者承諾保本保收益，不得夸大或者片面宣傳現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的投資收益或者過往業(yè)績。

　　八、《通知》在支持銀行補(bǔ)充資本方面有何政策安排？

　　《通知》允許現(xiàn)金管理類產(chǎn)品依法合規(guī)投資銀行資本補(bǔ)充債券。對于存量，銀行及理財公司應(yīng)以《通知》發(fā)布日為基準(zhǔn)時點，按照“新老劃斷”原則，嚴(yán)格鎖定現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資的存量銀行永續(xù)債、二級資本債，允許持有至到期，但不得再新增投資不合規(guī)資產(chǎn)。對于增量，依據(jù)會計準(zhǔn)則界定為債性，且剩余期限、評級等滿足《通知》各項要求的銀行資本補(bǔ)充債券，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品可以合規(guī)投資。此外，《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則》已將債性的銀行永續(xù)債認(rèn)定為標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)，銀行及理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品均可合規(guī)投資。

　　下一步，金融管理部門將繼續(xù)在完善銀行資本補(bǔ)充債券市場化機(jī)制建設(shè)等方面加強(qiáng)協(xié)作，形成合力，優(yōu)化市場定價機(jī)制，引導(dǎo)保險資管、養(yǎng)老理財?shù)乳L期資金合理對接銀行資本補(bǔ)充債券增量發(fā)行需求，提升市場廣度和深度。

　　九、《通知》關(guān)于過渡期有何安排？

　　為確保平穩(wěn)過渡，《通知》充分考慮對銀行、理財公司經(jīng)營和金融市場的潛在影響，合理設(shè)置過渡期，根據(jù)存量現(xiàn)金管理類產(chǎn)品資產(chǎn)組合實際情況，比照資管新規(guī)過渡期順延1年的精神，明確過渡期自《通知》施行之日起至2022年底，促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡。

　　過渡期內(nèi)，新發(fā)行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合《通知》規(guī)定；對于不符合《通知》規(guī)定的存量產(chǎn)品，銀行及理財公司應(yīng)當(dāng)按照資管新規(guī)、理財新規(guī)和《通知》要求實施整改。過渡期結(jié)束之后，銀行及理財公司不得再發(fā)行或者存續(xù)不符合《通知》規(guī)定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。

　　《通知》發(fā)布實施后，銀保監(jiān)會、人民銀行將督促銀行及理財公司根據(jù)資管新規(guī)、理財新規(guī)和《通知》要求，推進(jìn)合規(guī)新產(chǎn)品發(fā)行，促進(jìn)新老產(chǎn)品有序銜接，實現(xiàn)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)范轉(zhuǎn)型和平穩(wěn)過渡。

全文如下：

中國銀保監(jiān)會 中國人民銀行關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知

銀保監(jiān)發(fā)〔2021〕20號

　　各銀保監(jiān)局；中國人民銀行上海總部，各分行、營業(yè)管理部，各省會（首府）城市中心支行，各副省級城市中心支行；各政策性銀行、大型銀行、股份制銀行、外資銀行、理財公司：

　　為加強(qiáng)對商業(yè)銀行、理財公司現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品（以下簡稱現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）的監(jiān)督管理，促進(jìn)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展，依法保護(hù)投資者合法權(quán)益，現(xiàn)就規(guī)范現(xiàn)金管理類產(chǎn)品管理有關(guān)事項通知如下：

　　一、本通知所稱現(xiàn)金管理類產(chǎn)品是指僅投資于貨幣市場工具，每個交易日可辦理產(chǎn)品份額認(rèn)購、贖回的商業(yè)銀行或者理財公司理財產(chǎn)品。在產(chǎn)品名稱中使用“貨幣”“現(xiàn)金”“流動”等類似字樣的理財產(chǎn)品視為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，適用本通知。

　　本通知所稱理財公司是指在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的商業(yè)銀行理財子公司，以及中國銀行保險監(jiān)督管理委員會（以下簡稱銀保監(jiān)會）批準(zhǔn)設(shè)立的其他主要從事理財業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。

　　銀保監(jiān)會、中國人民銀行依照法律、行政法規(guī)、本通知的規(guī)定和審慎監(jiān)管原則，對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品運作實施監(jiān)督管理。

　　二、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)投資于以下金融工具：

　?。ㄒ唬┈F(xiàn)金；

　　（二）期限在1年以內(nèi)（含1年）的銀行存款、債券回購、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單；

　?。ㄈ┦Ｓ嗥谙拊?97天以內(nèi)（含397天）的債券、在銀行間市場和證券交易所市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券；

　?。ㄋ模┿y保監(jiān)會、中國人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。

　　現(xiàn)金管理類產(chǎn)品不得投資于以下金融工具：

　　（一）股票；

　　（二）可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券；

　　（三）以定期存款利率為基準(zhǔn)利率的浮動利率債券，已進(jìn)入最后一個利率調(diào)整期的除外；

　?。ㄋ模┬庞玫燃壴贏A 以下的債券、資產(chǎn)支持證券；

　?。ㄎ澹┿y保監(jiān)會、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具。

　　前款所述債券的信用等級應(yīng)當(dāng)主要參照最近一個會計年度的主體信用評級，如果對發(fā)行人同時有兩家以上境內(nèi)評級機(jī)構(gòu)評級的，應(yīng)當(dāng)選擇使用評級較低、違約概率較大的外部評級結(jié)果。商業(yè)銀行、理財公司不應(yīng)完全依賴外部評級機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果，還需結(jié)合內(nèi)部評級進(jìn)行獨立判斷和認(rèn)定。

　　三、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于相關(guān)金融工具的，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：

　?。ㄒ唬┟恐滑F(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于同一機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券及其作為原始權(quán)益人的資產(chǎn)支持證券的比例合計不得超過該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的10%，投資于國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券的除外。

　?。ǘ┟恐滑F(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于所有主體信用評級低于AAA的機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具的比例合計不得超過該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的10%，其中單一機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具的比例合計不得超過該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的2%；本款所稱金融工具包括債券、銀行存款、同業(yè)存單、相關(guān)機(jī)構(gòu)作為原始權(quán)益人的資產(chǎn)支持證券及銀保監(jiān)會認(rèn)可的其他金融工具。

　?。ㄈ┟恐滑F(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于有固定期限銀行存款的比例合計不得超過該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的30%，投資于有存款期限，根據(jù)協(xié)議可提前支取的銀行存款除外；每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于主體信用評級為AAA的同一商業(yè)銀行的銀行存款、同業(yè)存單占該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例合計不得超過20%。

　?。ㄋ模┤楷F(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于同一商業(yè)銀行的存款、同業(yè)存單和債券，不得超過該商業(yè)銀行最近一個季度末凈資產(chǎn)的10%。

　　（五）商業(yè)銀行、理財公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品擬投資于主體信用評級低于AA 的商業(yè)銀行的銀行存款與同業(yè)存單的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)本機(jī)構(gòu)董事會審議批準(zhǔn)，相關(guān)交易應(yīng)當(dāng)事先告知托管機(jī)構(gòu)，并作為重大事項履行信息披露程序。

　　非主觀因素導(dǎo)致突破前款各項比例限制的，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)在10個交易日內(nèi)調(diào)整至符合要求，銀保監(jiān)會規(guī)定的特殊情形除外。

　　四、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)確保持有足夠的具有良好流動性的資產(chǎn)，其投資組合應(yīng)當(dāng)符合以下要求：

　　（一）每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品持有不低于該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券；

　?。ǘ┟恐滑F(xiàn)金管理類產(chǎn)品持有不低于該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值10%的現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及五個交易日內(nèi)到期的其他金融工具；

　?。ㄈ┟恐滑F(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資到期日在10個交易日以上的債券買入返售、銀行定期存款（含協(xié)議約定有條件提前支取的銀行存款），以及資產(chǎn)支持證券、因發(fā)行人債務(wù)違約無法進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或者交易的債券等由于法律法規(guī)、合同或者操作障礙等原因無法以合理價格予以變現(xiàn)的流動性受限資產(chǎn)，合計不得超過該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的10%；

　　（四）每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的杠桿水平不得超過120%，發(fā)生巨額贖回、連續(xù)3個交易日累計贖回20%以上或者連續(xù)5個交易日累計贖回30%以上的情形除外。

　　非主觀因素導(dǎo)致突破前款第（二）（四）項比例限制的，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)在10個交易日內(nèi)調(diào)整至符合要求；非主觀因素導(dǎo)致突破前款第（三）項比例限制的，商業(yè)銀行、理財公司不得主動新增流動性受限資產(chǎn)的投資。

　　五、商業(yè)銀行、理財公司每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資組合的平均剩余期限不得超過120天，平均剩余存續(xù)期限不得超過240天。

　　本通知所稱現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資組合平均剩余期限的計算公式為：

　　現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資組合平均剩余存續(xù)期限的計算公式為：

　　投資組合中債券的剩余期限和剩余存續(xù)期限是指計算日至債券到期日為止所剩余的天數(shù)，以下情況除外：

　　允許投資的可變利率或者浮動利率債券的剩余期限以計算日至下一個利率調(diào)整日的實際剩余天數(shù)計算。

　　允許投資的可變利率或者浮動利率債券的剩余存續(xù)期限以計算日至債券到期日的實際剩余天數(shù)計算。

　　六、商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則》和《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》關(guān)于金融資產(chǎn)估值核算的相關(guān)規(guī)定，確認(rèn)和計量現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的凈值。在確保現(xiàn)金管理類產(chǎn)品資產(chǎn)凈值能夠公允地反映投資組合價值的前提下，可采用攤余成本法對持有的投資組合進(jìn)行會計核算，但應(yīng)當(dāng)在銷售文件中披露該核算方法及其可能對產(chǎn)品凈值波動帶來的影響；估值核算方法在特殊情形下不能公允反映現(xiàn)金管理類產(chǎn)品價值的，可以采用其他估值方法，該特殊情形及采用的估值方法應(yīng)當(dāng)在銷售文件中約定。

　　現(xiàn)金管理類產(chǎn)品采用攤余成本法進(jìn)行核算的，應(yīng)當(dāng)采用影子定價的風(fēng)險控制手段，對攤余成本法計算的資產(chǎn)凈值的公允性進(jìn)行評估。

　　當(dāng)影子定價確定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品資產(chǎn)凈值與攤余成本法計算的資產(chǎn)凈值正偏離度絕對值達(dá)到0.5%時，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)暫停接受認(rèn)購并在5個交易日內(nèi)將正偏離度絕對值調(diào)整到0.5%以內(nèi)。當(dāng)負(fù)偏離度絕對值達(dá)到0.25%時，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)在5個交易日內(nèi)將負(fù)偏離度絕對值調(diào)整到0.25%以內(nèi)。當(dāng)負(fù)偏離度絕對值達(dá)到0.5%時，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)措施，將負(fù)偏離度絕對值控制在0.5%以內(nèi)。當(dāng)負(fù)偏離度絕對值連續(xù)兩個交易日超過0.5%時，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)采用公允價值估值方法對持有投資組合的賬面價值進(jìn)行調(diào)整，或者采取暫停接受所有贖回申請并終止產(chǎn)品合同進(jìn)行財產(chǎn)清算等措施。

　　前款所述情形及其處理方法應(yīng)當(dāng)事先在銷售文件中約定并進(jìn)行信息披露。影子定價與攤余成本法確定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的偏離度＝

　　。其中，NAVs為影子定價確定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品資產(chǎn)凈值，NAVa為攤余成本法確定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品資產(chǎn)凈值。

　　七、為保護(hù)投資者的合法權(quán)益，商業(yè)銀行、理財公司可以依照相關(guān)法律法規(guī)以及銷售文件的約定，在特定市場條件下暫?；蛘呔芙^接受一定金額以上的資金認(rèn)購。

　　當(dāng)日認(rèn)購的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品份額應(yīng)當(dāng)自下一個交易日起享有該產(chǎn)品的分配權(quán)益；當(dāng)日贖回的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品份額自下一個交易日起不享有該產(chǎn)品的分配權(quán)益，銀保監(jiān)會認(rèn)定的特殊現(xiàn)金管理類產(chǎn)品品種除外。

　　商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部流動性風(fēng)險控制制度，細(xì)化流動性風(fēng)險管理措施。在滿足相關(guān)流動性風(fēng)險管理要求的前提下，當(dāng)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品持有的現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具占產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例合計低于5%且偏離度為負(fù)時，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)對當(dāng)日單個產(chǎn)品投資者申請贖回份額超過現(xiàn)金管理類產(chǎn)品總份額1%以上的贖回申請征收1%的強(qiáng)制贖回費用，并將上述贖回費用全額計入該現(xiàn)金管理類產(chǎn)品財產(chǎn)。商業(yè)銀行、理財公司與托管機(jī)構(gòu)協(xié)商確認(rèn)上述做法無益于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品利益最大化的情形除外。上述情形及處理方法應(yīng)當(dāng)事先在銷售文件中約定。

　　為公平對待不同類別產(chǎn)品投資者的合法權(quán)益，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)在現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的銷售文件中約定，單個產(chǎn)品投資者在單個開放日申請贖回份額超過該產(chǎn)品總份額10%的，商業(yè)銀行、理財公司可以采取延期辦理部分贖回申請或者延緩支付贖回款項的措施。

　　八、商業(yè)銀行、理財公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品允許單一投資者持有份額超過該產(chǎn)品總份額50%的，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：

　?。ㄒ唬┰阡N售文件中進(jìn)行充分披露及標(biāo)識；

　　（二）不得向個人投資者公開發(fā)售；

　?。ㄈ┎坏貌捎脭傆喑杀痉ㄟM(jìn)行會計核算，或者80%以上的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)投資于現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具。

　　商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的投資者集中度實施嚴(yán)格的監(jiān)控與管理，根據(jù)投資者集中度情況對投資組合實施調(diào)整，并遵守以下要求：

　?。ㄒ唬┊?dāng)前10名投資者的持有份額合計超過現(xiàn)金管理類產(chǎn)品總份額的50%時，投資組合的平均剩余期限不得超過60天，平均剩余存續(xù)期限不得超過120天，投資組合中現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具占該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例合計不得低于30%；

　　（二）當(dāng)前10名投資者的持有份額合計超過現(xiàn)金管理類產(chǎn)品總份額的20%時，投資組合的平均剩余期限不得超過90天，平均剩余存續(xù)期限不得超過180天，投資組合中現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具占該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例合計不得低于20%。

　　商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)在每個交易日10:00前將現(xiàn)金管理類產(chǎn)品前一交易日前10名投資者合計持有比例等信息報送托管機(jī)構(gòu)，托管機(jī)構(gòu)依法履行投資監(jiān)督職責(zé)。非因商業(yè)銀行、理財公司主觀因素導(dǎo)致突破前款第（一）（二）項比例限制的，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)在10個交易日內(nèi)調(diào)整至符合要求，銀保監(jiān)會規(guī)定的特殊情形除外。

　　商業(yè)銀行、理財公司單只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品前10名投資者的持有份額合計超過該產(chǎn)品總份額50%的，當(dāng)投資組合中現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具占該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例合計低于10%且偏離度為負(fù)時，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)對投資者超過該產(chǎn)品總份額1%以上的贖回申請征收1%的強(qiáng)制贖回費用。

　　商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)在現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的半年和年度報告中，披露每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品前10名投資者的類別、持有份額及占總份額的比例等信息。

　　現(xiàn)金管理類產(chǎn)品存續(xù)期間，如出現(xiàn)單一投資者持有產(chǎn)品份額達(dá)到或者超過該產(chǎn)品總份額20%的情形，為保障其他投資者的權(quán)益，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)在定期報告中披露該投資者的類別、持有份額及占比、持有份額變化情況及產(chǎn)品風(fēng)險等信息，銀保監(jiān)會認(rèn)定的特殊情形除外。

　　九、商業(yè)銀行、理財公司銷售現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，向投資者充分披露信息和揭示風(fēng)險，不得宣傳或者承諾保本保收益，不得夸大或者片面宣傳現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的投資收益或者過往業(yè)績。

　　十、商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的業(yè)務(wù)性質(zhì)和風(fēng)險特征，建立健全現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的業(yè)務(wù)管理制度，制定和實施相應(yīng)的風(fēng)險管理政策和程序，確保持續(xù)有效地識別、計量、監(jiān)測和控制相關(guān)業(yè)務(wù)的各類風(fēng)險，確保現(xiàn)金管理類產(chǎn)品管理規(guī)模與自身的人員儲備、投研和客戶服務(wù)能力、風(fēng)險管理和內(nèi)部控制水平相匹配。

　　商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)建立健全現(xiàn)金管理類產(chǎn)品壓力測試制度，針對單只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，合理審慎設(shè)定并定期審核壓力情景，審慎評估各類風(fēng)險對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的影響，壓力測試的數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確可靠并及時更新，壓力測試頻率應(yīng)當(dāng)與現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的規(guī)模和復(fù)雜程度相適應(yīng)，并制定有效的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)急計劃，確保其可以應(yīng)對緊急情況下的產(chǎn)品贖回需求。

　　商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)對采用攤余成本法進(jìn)行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品實施規(guī)?？刂?。同一商業(yè)銀行采用攤余成本法進(jìn)行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計不得超過其全部理財產(chǎn)品月末資產(chǎn)凈值的30%。同一理財公司采用攤余成本法進(jìn)行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計不得超過其風(fēng)險準(zhǔn)備金月末余額的200倍。銀保監(jiān)會可結(jié)合現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的合規(guī)運作情況、風(fēng)險管理水平與認(rèn)購贖回機(jī)制安排等，適時調(diào)整上述比例。

　　商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)審慎設(shè)定投資者在提交現(xiàn)金管理類產(chǎn)品贖回申請當(dāng)日取得贖回金額的額度，對單個投資者在單個銷售渠道持有的單只產(chǎn)品單個自然日的贖回金額設(shè)定不高于1萬元的上限。

　　十一、商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品開展同業(yè)融資的流動性風(fēng)險、交易對手風(fēng)險和操作風(fēng)險等風(fēng)險管理，做好期限管理和集中度管控，按照穿透原則對交易對手實施盡職調(diào)查和準(zhǔn)入管理，設(shè)置適當(dāng)?shù)慕灰紫揞~并根據(jù)需要進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。

　　商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)建立健全買入返售交易質(zhì)押品的管理制度，采用科學(xué)合理的質(zhì)押品估值方法，審慎確定質(zhì)押品折扣系數(shù)，確保其能夠滿足正常和壓力情景下融資交易的質(zhì)押品需求，并且能夠及時向相關(guān)交易對手履行返售質(zhì)押品的義務(wù)?，F(xiàn)金管理類產(chǎn)品與相關(guān)交易對手開展買入返售交易的，可接受的合格質(zhì)押品應(yīng)當(dāng)與銷售文件約定的投資范圍保持一致。

　　十二、本通知自發(fā)布之日起施行。過渡期自本通知施行之日起至2022年底。

　　過渡期內(nèi)，新發(fā)行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合本通知規(guī)定；對于不符合本通知規(guī)定的存量產(chǎn)品，商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)按照《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》和本通知相關(guān)要求實施整改。

　　過渡期結(jié)束之后，商業(yè)銀行、理財公司不得再發(fā)行或者存續(xù)不符合本通知規(guī)定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。

　　十三、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社、外國銀行分行等其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展現(xiàn)金管理類產(chǎn)品業(yè)務(wù)，適用本通知規(guī)定。

　　中國銀保監(jiān)會  中國人民銀行

　　2021年5月27日

　?。ù思l(fā)至銀保監(jiān)分局與地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、外國銀行分行）