全球金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期已過去7年多了，但過去幾周，一輪災(zāi)難性的銀行業(yè)消息喚醒了過去那些痛苦的回憶。盈利預(yù)警、大規(guī)模裁員、股價(jià)暴跌以及防御性融資，這樣的消息不絕于耳。

2008年金融危機(jī)的余波仍在影響全球經(jīng)濟(jì)以及美國和英國央行（它們正回避超寬松貨幣政策的正常化），曾被視為增長(zhǎng)推動(dòng)力的銀行正面臨各方壓力。監(jiān)管力度在增強(qiáng)。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正竊取業(yè)務(wù)。很多銀行正快速收縮規(guī)模。銀行業(yè)是否正處于窮途末路？

銀行業(yè)肯定正處于動(dòng)蕩之中。受到具有挑戰(zhàn)性的市場(chǎng)以及危機(jī)過后嚴(yán)格監(jiān)管的影響，銀行利潤(rùn)率一直被嚴(yán)重?cái)D壓。如今，甚至連根據(jù)最近表現(xiàn)堪稱華爾街最賺錢銀行的摩根大通(JPMorgan Chase)，也僅僅取得了12%的股本回報(bào)率。而危機(jī)之前的行業(yè)平均水平約為25%至30%。

如果摩根大通10年前取得如此慘淡的回報(bào)率，投資者會(huì)狠狠抨擊該銀行的首席執(zhí)行官杰米?戴蒙(Jamie Dimon)。

另一家較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手表現(xiàn)較佳的銀行高盛(Goldman Sachs)第三季度凈利潤(rùn)下滑近40%，股本回報(bào)率目前僅為7%。

對(duì)于目前的銀行業(yè)狀況有三種簡(jiǎn)單看法。第一種看法是這只是由過度監(jiān)管引發(fā)的短暫現(xiàn)象；第二種是，這只不過是在危機(jī)前的超常繁榮后的常態(tài)回歸；第三種看法認(rèn)為銀行業(yè)正慢慢滅亡。

很多銀行人士在歐洲看到了第一種看法的證據(jù)，在這里，政治人士和監(jiān)管者最近表示愿意放松某些新規(guī)，例如英國有關(guān)將零售銀行業(yè)強(qiáng)制性“圈護(hù)”起來、與風(fēng)險(xiǎn)較高的投行業(yè)務(wù)隔離的規(guī)定。摩根士丹利(Morgan Stanley)投行業(yè)務(wù)主管科爾姆?凱勒爾(Colm Kelleher)表示：“歐洲（政策制定者）實(shí)行的對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施造成相當(dāng)大破壞的一個(gè)舉措是，約束歐洲投資銀行?！?/span>

還有一些銀行人士?jī)A向于第二種觀點(diǎn)：我們正經(jīng)歷常態(tài)回歸。瑞銀(UBS)首席執(zhí)行官塞爾吉奧?埃爾默蒂(Sergio Ermotti)表示：“當(dāng)我們回顧上世紀(jì)90年代中期（以及）過去15年時(shí)，我們看到很多銀行在實(shí)行跟隨戰(zhàn)略(me-too strategy)，試圖為所有人提供無所不包的服務(wù)，改變銀行自己的DNA，做一些它們沒有能力做的事情。（這）不正常。”

在關(guān)注自身優(yōu)勢(shì)以及放棄不再具有經(jīng)濟(jì)效益的業(yè)務(wù)方面，瑞銀或許比其他銀行做的更多而且速度也更快，自2007年以來，瑞銀削減了一半的資產(chǎn)，裁員四分之一。

“從很多角度來看，現(xiàn)在的銀行業(yè)模式更像是我們把時(shí)鐘撥回到上世紀(jì)90年代初，”瑞士央行(SNB)前行長(zhǎng)、現(xiàn)任資產(chǎn)管理公司貝萊德(BlackRock)高管的菲利普?希爾德布蘭德(Philipp Hildebrand)認(rèn)為，“在撰寫歷史書時(shí)，作為反?，F(xiàn)象被寫入的將不是過去這次危機(jī)，而是2007年之前的15年?！?/span>

對(duì)于銀行業(yè)亂象的第三種（也是最極端）的看法認(rèn)為，銀行業(yè)正大范圍走入窮途末路，這是由那些正挑戰(zhàn)傳統(tǒng)銀行業(yè)的人士提出的。

個(gè)人對(duì)個(gè)人(P2P)或市場(chǎng)貸款機(jī)構(gòu)（將貸款人與借款人匹配的在線平臺(tái)）是幾個(gè)新貴群體之一，它們認(rèn)為自己可以穩(wěn)定侵蝕掉銀行業(yè)的許多歷史悠久的職能。

“顯然，銀行正在多個(gè)方面遭遇圍攻，”全球最大P2P貸款平臺(tái)、總部位于舊金山的貸款俱樂部(Lending Club)的首席執(zhí)行官雷諾?拉普朗什(Renaud Laplanche)表示，“在信貸領(lǐng)域，出現(xiàn)了基于市場(chǎng)的貸款。在支付領(lǐng)域，PayPal（占據(jù)主導(dǎo)地位）。在資產(chǎn)管理領(lǐng)域，出現(xiàn)了機(jī)器人顧問。銀行面臨來自科技公司的大規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)威脅?！?/span>

拉普朗什表示，新的挑戰(zhàn)者具備的主要優(yōu)勢(shì)簡(jiǎn)單明了：它們不受成本高昂的舊系統(tǒng)以及新的監(jiān)管費(fèi)用的阻礙。他表示：“我們的營運(yùn)成本為資產(chǎn)的2%，而銀行平均為7%?！?/span>

結(jié)果就是這類挑戰(zhàn)者的生意蓬勃發(fā)展?？偛课挥谟腪opa是全球最早的P2P企業(yè)，該公司首席執(zhí)行官賈爾斯?安德魯斯(Giles Andrews)表示每年貸款額都在翻番，而大量業(yè)務(wù)都是從銀行和信用卡公司那兒“偷”來的。他說：“在消費(fèi)信貸方面，我們有很大機(jī)會(huì)在大約5年內(nèi)獲得20%或30%的市場(chǎng)份額。 ”

銀行的許多其他傳統(tǒng)活動(dòng)也受到了攻擊。投資銀行的咨詢業(yè)務(wù)近來發(fā)展良好，但即使這一塊業(yè)務(wù)也受到挑戰(zhàn)，大銀行的并購業(yè)務(wù)越來越多的被監(jiān)管寬松的小型投資銀行搶走。根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，2014年小型獨(dú)立投資銀行在并購交易業(yè)務(wù)中占比16%，比2008年翻了一番。

與此同時(shí)，銀行交易部門的業(yè)務(wù)量嚴(yán)重不足。數(shù)千交易員被解雇，因?yàn)楸O(jiān)管法規(guī)禁止他們從事賭博式的自營交易，其他特殊業(yè)務(wù)也變得過于資本密集。頂尖交易員們已經(jīng)跳槽到了對(duì)沖基金。還有很多交易員發(fā)現(xiàn)他們的特定技能已經(jīng)過時(shí)。

交易員——尤其是離奇衍生品的交易員——被廣泛指責(zé)引發(fā)了金融危機(jī)。人們對(duì)他們的反感日益增長(zhǎng)，從全球各大銀行新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子上可見一斑。金融危機(jī)發(fā)生后的一段時(shí)期里，全球九大銀行——瑞銀、瑞信(Credit Suisse)、德意志銀行(Deutsche Bank)、巴克萊銀行(Barclays)、蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)、摩根士丹利、花旗(Citigroup)、高盛和匯豐(HSBC)——的掌門人原本全是交易員。

如今僅剩高盛的勞埃德?貝蘭克梵(Lloyd Blankfein)和匯豐的歐智華(Stuart Gulliver)?，F(xiàn)在當(dāng)?shù)赖氖秋L(fēng)格更平實(shí)的零售或商業(yè)銀行家。瑞信甚至作出了一個(gè)不尋常的舉動(dòng)，完全從銀行業(yè)之外招募新任首席執(zhí)行官——提賈尼?蒂亞姆(Tidjane Thiam)以前是麥肯錫(McKinsey)咨詢顧問和保險(xiǎn)高管。

銀行高層人員的變動(dòng)已經(jīng)算得上劇烈，但與底層的動(dòng)蕩相比根本是小菜一碟。銀行業(yè)曾經(jīng)是近五分之一MBA畢業(yè)生的職業(yè)首選，如今其受歡迎程度已不如技術(shù)、咨詢等行業(yè)，選擇它的MBA畢業(yè)生只有十分之一。

一家頂級(jí)投資銀行的負(fù)責(zé)人表示：“有才華的人不再想成為銀行家。人員素質(zhì)在下降。精英全去了小型投資銀行、非銀行金融公司、技術(shù)公司。我們現(xiàn)在面臨著人才流失，且缺乏創(chuàng)新?！?/span>

根據(jù)SNL Financial收集的28個(gè)西方國家的數(shù)據(jù)，自2010年到2014年底，銀行雇員人數(shù)下降了5.5%。一方面該行業(yè)的形象受到新晉競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的攻擊，另一方面監(jiān)管機(jī)構(gòu)虎視眈眈，除此以外，金融業(yè)吸引力下降也是一大原因。據(jù)普華永道(PwC)統(tǒng)計(jì)，去年投行員工平均收入不足20萬英鎊，雖然仍是金融、工業(yè)和消費(fèi)行業(yè)相對(duì)應(yīng)崗位平均收入的四倍以上，但比起2010年的水平已縮水五分之一，而其他行業(yè)的薪酬一直維持穩(wěn)定。

銀行業(yè)的許多趨勢(shì)在全球皆有體現(xiàn)，但歐洲的動(dòng)蕩顯然最為劇烈。

在世界范圍內(nèi)，銀行總資產(chǎn)仍在繼續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)SNL Financial整理的164個(gè)國家的數(shù)據(jù)，英國《金融時(shí)報(bào)》分析得出，在截至2014年底的四年里，全球銀行總資產(chǎn)上升了10%。不過，雖然中美等國銀行業(yè)規(guī)模仍在擴(kuò)大——無論是絕對(duì)規(guī)模還是相對(duì)于GDP，基本上每個(gè)歐洲國家的銀行業(yè)卻都明顯縮小。

政策制定者的困難是，除非銀行的替代者能彌補(bǔ)銀行的不足，否則經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（尤其是歐洲的）將陷入厄運(yùn)循環(huán)。

譯者/何黎