日前，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署更好發(fā)揮財(cái)政金融政策作用，支持?jǐn)U內(nèi)需調(diào)結(jié)構(gòu)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在外部環(huán)境不確定性風(fēng)險(xiǎn)加大的背景下，財(cái)政金融政策更需要協(xié)同發(fā)力。

　　首先是向何處發(fā)力。

　　會(huì)議提出，要加快今年1.35萬億元地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用進(jìn)度。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)發(fā)行地方政府債券14109億元。其中，一般債券10436億元，專項(xiàng)債券3673億元；按用途劃分，新增債券3329億元，置換債券或再融資債券10780億元。此前，在地方債嚴(yán)查、PPP項(xiàng)目規(guī)范整改的背景中，今年1至6月，全口徑基建增速只有3.3%，市場(chǎng)曾擔(dān)憂基建支撐力度大幅下滑。而本次會(huì)議釋放出明確的穩(wěn)基建信號(hào)，這意味著下半年將通過專項(xiàng)債為基建發(fā)力籌措“彈藥”，為穩(wěn)增長(zhǎng)提供支持。

　　小微企業(yè)的融資與發(fā)展一直是政策關(guān)注的重點(diǎn)。本次會(huì)議更是明確結(jié)合財(cái)稅和金融手段，雙管齊下支持小微融資。根據(jù)會(huì)議要求，要通過實(shí)施臺(tái)賬管理等，建立責(zé)任制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將降準(zhǔn)資金用于支持小微企業(yè)、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股等；鼓勵(lì)商業(yè)銀行發(fā)行小微企業(yè)金融債券，豁免發(fā)行人連續(xù)盈利要求。同時(shí)，加快國(guó)家融資擔(dān)?；鸪鲑Y到位，努力實(shí)現(xiàn)每年新增支持15萬家（次）小微企業(yè)和1400億元貸款目標(biāo)，對(duì)拓展小微企業(yè)融資擔(dān)保規(guī)模、降低費(fèi)用取得明顯成效的地方給予獎(jiǎng)補(bǔ)。

　　毫無疑問，過去幾十年來，我國(guó)取得的一系列進(jìn)步都離不開技術(shù)的升級(jí)與優(yōu)化。即使在世界工廠階段，“規(guī)模至上”的比較優(yōu)勢(shì)讓部分企業(yè)忽略了底層技術(shù)的積累，但隨著我國(guó)近年來結(jié)構(gòu)優(yōu)化、要素升級(jí)、技術(shù)創(chuàng)新的意識(shí)更加明確，創(chuàng)新與研發(fā)已經(jīng)成為不少企業(yè)或機(jī)構(gòu)立足的根本。特別是在互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，我國(guó)企業(yè)可以說并未落后，有頗多全球范圍內(nèi)的首創(chuàng)案例。本次會(huì)議也強(qiáng)調(diào)，要將企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴(kuò)大至所有企業(yè)，初步測(cè)算全年可減稅650億元。對(duì)已確定的先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等增值稅留抵退稅返還的1130億元在9月底前要基本完成。這是在夯實(shí)基礎(chǔ)的前提下，對(duì)新技術(shù)、新模式實(shí)實(shí)在在的激勵(lì)。

　　其次是如何發(fā)力。

　　實(shí)際上，不管是財(cái)政還是金融手段，“花錢多”或“資金多”均不是目的，“花好錢”才是目的。而“花好錢”，講求的不是規(guī)模，而是在必要投入之后的產(chǎn)出效率。

　　從本次會(huì)議也能看出，政策的導(dǎo)向十分明確，穩(wěn)基建、扶小微、促技術(shù)升級(jí)的脈絡(luò)與此前政策的邏輯保持一致。不過，辨明方向后，還要講求方法。有了資金，下一步當(dāng)是如何疏通渠道，讓資金和資源流向效率最高的地方。

　　回顧今年以來的政策不難發(fā)現(xiàn)，在3次定向降準(zhǔn)、MLF擔(dān)保品擴(kuò)容、MLF超額續(xù)做下，流動(dòng)性不算緊張；同時(shí)，最新出爐的資管新規(guī)執(zhí)行細(xì)則也給市場(chǎng)留下了調(diào)整空間。但是，金融機(jī)構(gòu)不能將這種緊張情緒“減壓”誤解為“放水”，而應(yīng)當(dāng)以此為調(diào)整期，在保持流動(dòng)性合理充裕的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步疏通資金的傳導(dǎo)機(jī)制，提高資金的使用效率。

　　與貨幣政策形成共振的是，財(cái)政對(duì)小微、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)等支持力度也一直有增無減。就在7月13日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布兩個(gè)文件，分別明確進(jìn)一步擴(kuò)大小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策范圍、延長(zhǎng)高新技術(shù)企業(yè)和科技型中小企業(yè)虧損結(jié)轉(zhuǎn)年限，支持小型微利企業(yè)發(fā)展，貫徹落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。

　　除了稅收的減免、融資擔(dān)保基金的支持，財(cái)政的支持也在不斷探索新的方法。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授、政府預(yù)算研究中心主任王雍君曾表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的軟肋不在于宏觀（總量或規(guī)模）。在當(dāng)前和未來的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中，規(guī)模因素的重要性遠(yuǎn)低于生產(chǎn)率。對(duì)財(cái)政政策而言，如果能把補(bǔ)貼從“補(bǔ)中間”（生產(chǎn)與銷售）轉(zhuǎn)為“補(bǔ)兩頭”（研發(fā)與消費(fèi)），將財(cái)政扶持模式從“給錢”（補(bǔ)貼）轉(zhuǎn)換為“給訂單”模式，把繁復(fù)的行政審批制補(bǔ)貼轉(zhuǎn)向自動(dòng)適用（無需審批、減少尋租）的模式，那么，積極財(cái)政的效果也將更加明顯。而從本次會(huì)議將企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例提高到75%的政策擴(kuò)圍及本屆政府一直推崇的簡(jiǎn)政放權(quán)等系列舉措，不難看出，積極財(cái)政政策不僅追求規(guī)模，也在追求政策效率。

　　毫無疑問，此次會(huì)議進(jìn)一步明確了積極的財(cái)政政策、松緊適度的穩(wěn)健貨幣政策所努力的方向。期待在財(cái)政金融政策協(xié)同發(fā)力下，讓資金“彈藥”射中最迫切、最高效的“靶心”,使實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲得高質(zhì)量發(fā)展。