一、貨幣市場運行情況

2026年1月，同業(yè)拆借日均成交4937.5億元，同比增加84.4%；銀行間市場債券回購日均成交8.5萬億元，同比增加47.7%。2026年1月末，同業(yè)拆借未到期余額0.8萬億元，銀行間市場債券回購未到期余額12.0萬億元。

2026年1月，銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)間利率債隔夜質(zhì)押式回購（DR001）月加權(quán)平均利率為1.34%，環(huán)比上升6個基點；DR007月加權(quán)平均利率為1.51%，環(huán)比下降1個基點；銀行間市場隔夜質(zhì)押式回購（R001）月加權(quán)平均利率為1.41%，環(huán)比上升5個基點。2026年1月，DR001與央行公開市場7天期逆回購操作利率的利差日均值為-6個基點，R001與DR001的利差日均值為7個基點。

圖1 貨幣市場利率走勢

圖2 2026年1月DR001與央行政策利率¹

二、債券市場運行情況

2026年1月，政府債券凈融資9763.9億元，同比增加2831.3億元；企業(yè)債券凈融資5032.6億元，同比增加579.0億元。2026年1月末，債券市場托管余額197.7萬億元。

2026年1月，現(xiàn)券市場成交額36.1萬億元，同比增加27.8%；銀行間債券市場現(xiàn)券換手率為18.1%，環(huán)比下降1個百分點；10年期國債活躍券買賣價差為0.45個基點。2026年1月末，10年期國債收益率為1.81%；10年期與1年期國債收益率利差為51個基點，環(huán)比基本持平；3年期AAA級中期票據(jù)收益率與3年期國債收益率的利差為44個基點，較2025年末收窄6個基點。

圖3 國債收益率走勢

圖4 2026年1月國債收益率曲線變化情況

2026年1月末，境外機構(gòu)在中國債券市場的托管余額為3.4萬億元，占中國債券市場托管余額的比重為1.7%。2026年1月，熊貓債券累計發(fā)行300億元，新增3家境外機構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場。

三、衍生品市場運行情況

2026年1月，銀行間市場人民幣衍生品市場成交額5.4萬億元，同比增加39.86%。2026年1月末，1年期FR007互換利率收盤價（均值）為1.51%，環(huán)比增加1個基點。

2026年1月，國債期貨市場成交額6.9萬億元，同比增加1.74%。2026年1月末，國債期貨持倉量74.8萬手，同比增加36.3%；10年國債期貨主力合約收盤價108.3元，環(huán)比增加0.42%。

四、票據(jù)市場運行情況

2026年1月，商業(yè)匯票承兌發(fā)生額3.5萬億元，貼現(xiàn)發(fā)生額2.6萬億元。2026年1月末，商業(yè)匯票承兌余額21.0萬億元，同比增加5.4%；貼現(xiàn)余額16.0萬億元，同比增加10.3%。

表1 2026年1月中小微企業(yè)票據(jù)簽發(fā)、貼現(xiàn)情況

五、黃金市場運行情況

2026年1月末，上海黃金交易所Au（T D）合約收于每克1164.0元，環(huán)比上漲19.5%。2026年1月，上海黃金交易所黃金成交5970.2噸，同比增加18.6%；上海期貨交易所黃金成交1.8萬噸，同比增加52.2%。

六、外匯市場運行情況

2026年1月末，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率收盤價為6.9486,較上月末升值0.58%，中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數(shù)為96.99,較上月末貶值1.02%。

七、股票市場運行情況

2026年1月末，上證指數(shù)收于4118.0點，環(huán)比上漲3.8%；深證成指收于14205.9點，環(huán)比上漲5.0%。2026年1月，兩市日均成交額30171.3億元，環(huán)比增加61.8%。

八、銀行間債券市場持有人結(jié)構(gòu)情況

2026年1月末，銀行間債券市場的法人機構(gòu)成員共3906家，全部為金融機構(gòu)。從持債規(guī)?？矗拘庞妙悅?0名投資者²持債占比53.8%，主要集中在國有大型商業(yè)銀行（自營）、公募基金（資管）、保險類金融機構(gòu)（資管）等；前200名投資者持債占比84.7%。

表2 銀行間債券市場公司信用類債券持有人情況

2026年1月，從交易規(guī)?？矗捶ㄈ藱C構(gòu)統(tǒng)計，銀行間債券市場公司信用類債券前50名投資者交易占比60.5%，主要集中在證券公司(自營)、股份制商業(yè)銀行（自營）、基金公司（資管），前200名投資者交易占比為91.0%。